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多因素推涨铜箔价格 相关企业首季业绩大增

2021-04-26 06:13  来源:上海证券报

    近期,铜箔市场再掀涨价潮,其中电子铜箔价格涨势较为“凶猛”,其加工费已较去年6月实现翻倍上涨。

    “企业铜箔产销两旺,今年上半年订单早已排满。”国内电子铜箔龙头超华科技副董事长兼董秘张士宝坦言,目前企业产能利用率处在高位,但产量远赶不上订单量。

    数据显示,截至4月25日,锂电铜箔中6μm铜箔和8μm铜箔均价分别较年初上涨18%和22%。此外,电子铜箔价格自2020年低点已累计上涨60%。

    有市场人士分析,铜箔扩产周期较长,一般在2至3年,加之产能爬升较慢,真正实现满产投运尚需时日,预计铜箔加工费上涨趋势至少会持续到今年第四季度。

    供需失衡电子铜箔价格翻倍上涨

    自去年下半年以来,受益于电子、新能源汽车以及5G行业的快速发展,铜箔行业迈入高增长期,产品供不应求,紧张的供需关系导致铜箔价格接连上涨。

    市场数据显示,截至4月25日,锂电铜箔中6μm铜箔和8μm铜箔均价分别涨至11.4万元/吨、10.1万元/吨,相较于1月初的9.7万元/吨、8.3万元/吨分别上涨18%和22%。用于PCB产业的电子铜箔价格涨势更为凶猛,其价格自2020年低点至2021年3月累计上涨60%。

    从铜箔定价看,其主要由铜价和加工费组成。铜价在今年一季度创出新高,截至目前,沪铜主力价格为70070元/吨。此外,铜箔加工费也一直处于上涨趋势。

    “企业铜箔加工费自2020年下半年至今的涨幅已达50%,其中电子铜箔部分型号加工费相较去年6月涨幅达到100%。”张士宝告诉记者,目前企业铜箔产销两旺,今年上半年订单早已排满。

    有市场人士表示,目前铜箔行业“随行就市”氛围渐浓,部分企业甚至出现了“一日三价”的市场行情。

    对于此轮铜箔价格上涨的原因,有业内人士分析,一方面铜价和下游需求为涨价提供支撑,另一方面,不少铜箔厂商选择将产能分配到利润更厚的锂电铜箔端,导致电子铜箔供给缺口严重,其价格涨幅高于锂电铜箔。

    国金证券樊志远团队研报分析,前期电子铜箔价格低、盈利弱且受环保政策管控严格,导致国内铜箔厂商纷纷加码锂电铜箔而鲜少扩产电子铜箔,并且电子铜箔产能利用率一直处于高位,因此在需求迅速上升时供给难以应对,从而使得加工费大幅上涨。

    量价齐升多家企业一季度业绩大增

    铜箔行业迈入高增长期,产业链上市企业业绩也十分亮眼。

    超华科技2020年年报数据显示,从去年三季度起,企业业绩扭亏为盈,其中第四季度净利润更是创历史单季度新高,达到4559万元。企业表示,受益于5G、新能源汽车、IDC、汽车电子、消费电子等领域快速发展,铜箔、覆铜板需求旺盛,尤其铜箔加工费连续上涨带来营收、毛利率、净利润大幅增长,企业预计2021年一季度归母净利润为2500万元至3000万元,同比增长183.36%至200.03%。

    锂电铜箔龙头嘉元科技同样延续了去年第四季度高增长势头,在今年一季度实现“开门红”。企业4月16日发布2021年一季报,企业一季度实现营业收入5.31亿元,同比增长259.3%;实现归母净利润1.11亿元,同比增长366.44%。

    诺德股份日前发布了一季度业绩预告,预计一季度实现扭亏为盈,实现归母净利润6500万元。企业表示,报告期内,企业铜箔产品等销售持续增长,盈利水平大幅提高,一季度新能源动力电池客户订单需求同比大幅增加,锂电铜箔需求量也大幅增加。

    铜陵有色2021年第一季度业绩预告显示,报告期内归属于上市企业股东的净利润3.5亿元至4.1亿元,比上年同期增长505.31%至609.08%。企业表示,企业主产品阴极铜、硫酸、铁球团价格同比大幅上升,铜箔加工费大幅上涨,推动业绩增长。

    产能爬升较慢铜箔价格或维持高位

    面对铜箔行业量价齐升的状态,不少龙头企业产能利用率处在高位,同时也加快扩产的步伐。

    张士宝先容,企业目前铜箔实际产能已达到2.5万吨/年,在梅州的年产2万吨高精度超薄锂电铜箔建设项目已于2020年11月开工,企业与广西玉林市政府合作投资建设年产10万吨高精度铜箔(分二期建设)和年产1000万张高端芯板项目也已动工建设,预计项目一期5万吨高精度铜箔项目中的2万吨和1000万张高端芯板项目将于2022年中投产。“项目全部投产后,企业年产能有望超过16万吨。”

    作为宁德时代、比亚迪等企业锂电铜箔的核心供应商,嘉元科技产能扩张跑出“加速度”。据披露,企业2020年10月、11月分别在宁德、赣州规划建设1.5万吨/年、2万吨/年产能锂电铜箔项目,今年3月计划在梅州新建1.6万吨/年产能锂电铜箔项目。

    头部企业产能大幅扩张之下,未来铜箔价格走势如何?

    国金证券樊志远团队研报分析,综合铜价和加工费的判断,今年铜箔价格仍然会维持在高位。据预测,行业内电子铜箔新产能预计到第四季度完全释放,铜箔加工费上涨趋势至少会持续到今年第四季度。

    东吴证券研报分析认为,与其他材料不同,铜箔扩产周期较长,一般在2至3年,加之产能爬升较慢,真正实现满产投运尚需时日。另外,从其2020年跟踪的进度来看,铜箔企业实际扩产低于预期,而进展缓慢的主要原因为受铜箔设备订货周期长、设备厂家产能制约等,预计2021年行业供需格局将好于预期,铜箔新增产能将在2022年逐步得以释放。

    有业内人士表示,预计2021年至2023年期间,我国铜箔的产能将连续以两位数的年增速增加,其中,2022年电子铜箔与锂电池铜箔的产能比将出现逆转,即锂电池铜箔产能高于电子铜箔。

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