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港股基金密集发行 多路资金悄然布局

2021-08-26 06:19  来源:中国证券报

    继8月24日上涨7.06%后,恒生科技指数8月25日早盘延续升势,但随后上涨动能减弱,截至收盘微涨0.20%。从资金流向来看,各路资金悄然加速布局港股。除了南方基金、易方达基金、景顺长城基金、鹏华基金等多家公募陆续发行设立主投港股的基金外,还有博时基金、创金合信基金、嘉实基金等企业拿出真金白银自购旗下港股基金。此外,多家海外头部基金也纷纷加仓港股。

    分析人士认为,历经此前回调后,港股未来下跌空间有限。由于预期差的存在,资金对港股未来走势体现出了较强信心,新经济、互联网等板块或大有可为。

    估值具备吸引力

    恒生科技指数24日上涨7.06%,创下该指数历史第二大单日涨幅。从25日盘面来看,恒生指数盘中大涨,京东集团等新经济企业的带动效应较明显。截至收盘,京东集团上涨5%,汽车之家、哔哩哔哩、京东健康等个股涨幅均在3%以上。

    7月以来,恒生指数连续走低,市净率水平一度于8月20日降至0.98倍,位于2002年以来的1%分位水平,即恒生指数的市净率水平比2002年以来99%的时间都低。

    恒生指数虽然在1998年、2016年、2020年均出现过“破净”的情形,但在目前的恒指成分股中,新经济板块占比已明显提升。此次恒指“破净”以及恒生科技指数的反攻,反映了不一样的信号。

    香港交易所董事总经理鲍海洁曾在今年二季度时表示,港股市场的日均成交金额中来自新经济企业的占比,由2018年的4%提升到2021年一季度末的20%。此外,2020年香港前十大IPO里新经济企业占比达到七成,今年一季度新经济企业的IPO募集资金占比更是达到95%。

    大成恒生科技ETF基金经理冉凌浩认为,恒生科技指数的估值已经很低,其成长性保持在较高水平,其PEG比创业板指及纳斯达克100指数都低。根据目前情况,恒生科技指数今年预测市盈率为33倍,2022年为25倍,2023年为20倍,复合年化盈利增速在30%以上,PEG估值较低。尤其是恒生科技指数主要权重股,如某些互联网巨头企业的估值水平位于历史低水平区间。这意味着,相关因素已经在股价中体现出来了,未来下跌空间很小。

    发行与自购频现

    实际上,历经此轮回调后,各路资金悄然布局港股市场。

    数据显示,近期有嘉实港股互联网产业核心资产、景顺长城港股通全球竞争力、鹏华中证港股通消费主题ETF等主投港股的基金成立。此前还有南方港股通优势企业、鹏华中证港股通医药卫生综合ETF、南方中证香港科技ETF等基金成立。接下来还将有易方达港股通成长混合、富国中证港股通互联网ETF、建信港股通优势精选等基金陆续发行。

    基金企业还自掏腰包参与进来。比如,天弘恒指科技指数、创金合信港股通成长、博时港股通红利精选、弘毅远方港股通智选领航等几只发起式基金,相关企业运用自有资金认购1000万元。而嘉实港股互联网产业核心资产在发行期间,嘉实基金认购3000万元,企业高管、投研部门负责人、基金经理均参与认购。另外,光证资管出资1000万元申购旗下产品光大阳光香港精选混合。

    此外,中信证券近期对持有中国股票的20家海外头部基金前20大重仓股进行分析后发现,二季度海外头部基金对中国股票持股环比提升0.1%至6214亿美金。其中,港股持仓环比提升较大,持股金额增长438.4亿美金,达3916亿美金。

    个股选择是关键

    冉凌浩认为,2020年港股表现明显不如美股及A股,但港股前期的滞涨为将来的补涨提供了空间,未来会有多重动能驱动港股上涨。长期来看,港股市场走势完全由上市企业盈利水平决定。未来两年,港股上市企业盈利有望快速上行,有力支撑港股走势。到今年四季度,投资者会逐步开始以2022年的业绩来对恒生科技指数进行重新估值,届时将会发现恒生科技指数有很好的成长性,同时估值更便宜了,这可能会推动该指数成分股出现较明显涨幅。

    “考虑到港股市场当前较低的估值水平,以及部分企业半年报的优秀业绩,基本面对港股形成较强支撑,未来的潜在投资回报可期。”创金合信沪港深研究精选基金经理胡尧盛对中国证券报记者表示,从已公布的半年报看,部分港股互联网龙头企业上半年业绩表现亮眼。在当前背景下,企业经营和投资的底层逻辑不变。由于预期差的存在,对港股未来的潜在投资回报抱有信心。当前,港股部分板块处于情绪底部,互联网等板块未来将大有可为。

    “随着港股上市的新经济企业数量增加,尤其是创新医疗、器械、电动车、新式餐饮、消费医疗平台等企业,再加上中概股双重上市和回归二次上市,港股新经济桥头堡的地位将会持续得以巩固,成长股的投资吸引力会逐步增加。”景顺长城港股通全球竞争力基金经理周寒颖说道,这些企业之所以有吸引力,本质上在于符合产业发展规律。港股投资应该更看重质地,即使是同一赛道上的企业,不同投资者对估值判断的差异会很大,港股投资的成败取决于个股选择。

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