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绩优基金经理看后市:A股存结构性机会 继续看好新兴成长领域

2021-08-31 06:06  来源:证券时报

    A股市场震荡加剧,板块轮动加速,结构性行情愈演愈烈,市场主要影响因素变得越发不明朗。今日披露完毕的公募基金2021年半年报揭开绩优基金经理对后市的看法,尤其是谢治宇、周应波、刘格菘、史博等顶流基金经理的观点引起市场关注。

    从这些绩优基金经理观点来看,下半年宏观经济增长或面临一定压力,而宽松的货币环境可能持续一段时间,因此市场具备结构性机会,但选股和配置难度会增加,防范风险的必要性提升,新能源车、半导体等领域被看好。

    结构性机会仍较多

    防范风险的必要性提升

    “疫情期间各国为缓解疫情不利影响而采取的非常规措施面临逐步退出的压力,加之新冠病毒变异导致疫情持续反复,下半年经济增长可能面临一定压力。正因为如此,较为宽松的货币环境可能还会持续比较长的时间,结构性机会仍比较多。”雷鸣在汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型基金半年报中表示。

    雷鸣认为,长期而言,全社会资金仍非常充沛,具备良好商业模式、持续竞争优势以及持续增长潜力的优质企业仍然是稀缺资源,组合将致力于自下而上研究投资这类企业,以实现长期可持续的业绩回报。

    谢治宇在兴全合宜半年报中写道,展望下半年,国内宏观经济政策仍会着力保持经济运行在合理区间,经济高质量发展成果已有所体现。海外方面,美联储开启Taper预期逐渐加强。在此背景下,仍将坚持自下而上精选个股的投资策略,选择具备核心竞争力的优秀企业,同时注重企业短期估值和长期投资价值的平衡。

    南方瑞合三年定开混合基金经理史博在展望后市时表示,2021年中国信贷周期将会进入下行期,构成偏紧的金融环境,居民去杠杆、地方政府去杠杆将会继续进行,对安全边际不足的个股保持谨慎态度,选股和配置难度会增加。

    周应波在其管理的中欧创新未来18个月封闭运作混合基金半年报中表示,展望三季度,观点是“防范风险,聚焦差异化成长”。一方面,后疫情时期逐步进入稳定期,无论中国还是全球经济复苏进程走完大半,未来面临的是“明确的长期性经济结构问题”和“略不明确的短中期政策退出节奏”;另一方面,国内经济完成复苏后,各领域债务风险进入释放期,恰逢市场处于结构性估值泡沫状态下,在投资中防范风险的必要性大大提升。

    继续看好新兴成长领域

    “在任何市场,都将有穿越周期的企业走出来,创新带来新的机会。”史博表示,看好新兴成长领域,需求端包括新能源、半导体、互联网等成长空间大、成长路径清晰的行业,供给端包括化工、高端装备等海外需求扩张且对我国依存度高的行业。

    周应波也表示,长期来看,希翼聚焦“差异化的成长股”:一是聚焦成长股,中国经济体量大、发展速度快,依然充满发展机遇,希翼在看得明白、算得清楚、投得放心的新兴成长领域寻找机会;二是聚焦“差异化”,企业长期的价值成长来自差异化,有的差异化来源于自然资源禀赋、政策特许权益,有的差异化来源于卓越的管理团队,企业优秀的财务指标背后是长期持续的差异化。

    周应波进一步表示,从行业来说,继续看好智能电动车、AIOT物联网、ARVR为代表的硬件创新机会,也期待全真互联网、人工智能、云计算等App应用机会的爆发,持续关注医疗健康、品牌消费品等领域。长期而言改革依然是最强的经济成长动力。下半年的市场可能依然要震荡调整,但长期看供给侧质量优化,需求侧不断扩张,A股具备长期向上的基础。

    刘格菘和郑澄然在他们共同管理的广发鑫享灵活配置半年报中写道,在自上而下的市场风格选择上,当前时点很难判断哪种风格在下半年会占优。应对波动加大的市场,相对均衡的配置预计会带来较好的风险规避效果。自下而上看,精选个股在今年的市场尤其有效。从中观行业维度看,今年市场对于当期景气度高的行业给予明显的估值奖励,景气度不佳的行业板块估值持续下跌,这种现象带来了长期逆向投资的买入机会,下半年会尽力寻找这样的错杀逆向机会。

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